行情回忆：沙特阿美公司8月CP出台，其间丙烷590美元/吨，较上月价格上调10美元/吨；丁烷570美元/吨，较上月价格上调5美元/吨。

  1. 国内液化气产品量为 52.2万吨左右，较上星期添加0.2万吨。本周炼厂库容率26.2%，环比下降0.34%。港口库存272万吨，环比添加16万吨。

  2.焚烧需求冷季，化工需求环比添加，PDH开工率率69，环比添加3%。MTBE开工率59.5%，环比添加0.4%，烷基化开工率44.7%,环比上涨0.16%。

  行情回忆：盘面回落，现货走弱，注册仓单添加，国内库存小幅下降，总库存同比高位。

  1.炼厂赢利亏本，国内开工率低位，周产值为42.8万吨，环比下降2.6万吨 ，2024年1-8月份沥青累计产值为1780.83万吨，同比削减391.31万吨，降幅18%。8月份国内沥青总方案排产下降。

  2. 社库243万吨，环比下降1.7%，厂库111万吨，环比下降1.1%。国内炼厂出货量35万吨，环比削减5%。北方炼厂部分出货欠安，下流终端刚需有限，山东现货3450(-20)。

  1、实货：CFR我国均价为929美元/吨（+2，+0.2%），下午PX商谈一般，实货10月在918买盘报价，起浮价Q4在-13/-8.5商谈，纸货9月在928.5/931商谈；

  3、供给：供给下降，国内PX负荷上升至86.2%邻近（-0.2pct）；亚洲PX设备负荷上升至77.7%邻近（-1.4pct），恒力、盛虹周内设备负荷会下降，浙石化开端方案9月初歧化设备检修10天，PX估计降负；

  4、需求：PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线日开端泊车检修，触及产能250万吨，220万吨生产线日泊车；台化兴业120万吨PTA设备方案9月起泊车检修两周；

  5、下流：TA现货加工费288(-59)，TA01盘面加工费318（-15），长丝产销4成偏上，短纤均匀产销58%。

  今天01合约以5350点收盘，较昨日结算价下降52点，跌幅0.96%，日内增仓7101手至127.19手，TA9-1价差为-88（-10）。现货方面，今天干流现货基差在09+17，9月底主港在09+40~50或01-40~50邻近商谈；PTA现货加工费在288元/吨邻近（环比-17%）；供给方面，PTA负荷下降0.1%至82.6%，恒力石化PTA-5生产线日开端泊车检修，触及产能250万吨，220万吨生产线日泊车；台化兴业120万吨PTA设备方案9月起泊车检修两周。下流聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、编织及印染的开机率保持添加，别离到达84%、69%和73%。江浙涤丝今天产销全体仍旧偏弱，至下午3点半附均产销估算在4成偏上，今天轻纺城商场总销量864万米，较昨日添加77万米。

  今天EG2501合约收盘价4649（-26），日内增仓5465手至24.80万手，EG9-1价差为-69（-1）。现货方面，现货干流环绕09升水49左右商谈，下午MEG内盘重心窄幅收拾，基差小幅走强，9月下期货基差在09合约升水72-75元/吨邻近，商谈4659-4662元/吨邻近。华东主港区域MEG港口库存约68.42万吨（隆众资讯），相较上期累库7.23万吨；供给方面，乙二醇全体开工负荷上升至67.52%（+0.4pct），其间煤制乙二醇开工负荷66.21%（+2.06pct）；需求方面，下流聚酯负荷为86.7%（-0.1pct）；加弹、编织及印染的开机率保持添加，别离到达84%、69%和73%。江浙涤丝今天产销全体仍旧偏弱，至下午3点半附均产销估算在4成偏上；轻纺城商场总销量864万米（+77）。

  逻辑：1.现货端，前期价格接连跌落，部分贸易商和下流逢低刚需补仓，报价开端企稳回暖，但周五跟进心情稍有回落，成交趋缓。

  2.供给方面，供给17-17.5万吨起浮，后续或回升到18万吨以上。八月中下旬仍有新增投产方案，河南延化80万吨年产设备现已投产，若陕西龙华的80万吨年产方案相同实现，日产或新增6000吨，较去年供给相对足够。需求方面，高温文环保等要素下工业仍旧按需收购，农需扫尾阶段，复合肥制品库存较高，现在对尿素耗费量一般，全体实践需求仍较为涣散。本周企业库存量43.72万吨，较上星期添加11.29万吨，环比添加34%，累库显着。全体而言，当时供给和方针压力仍存，短时利好驱动暂不显着，秋季肥需求未会集发动，但贱价或有阶段性逢低收购现象，加上出口相关的消息面炒作心情，商场估计短期调整，或迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹，需求继续重视拖延的秋季复合肥状况。出口若继续受限，中长期上方压力较大

  危险提示：出口方针、保供稳价、需求放量状况、新增投产、淡储、上游煤炭端改变以及国际商场改变

  逻辑：港口方面，基差动摇收窄，预期上仅等候南京诚志烯烃重启。内地方面，西北价格重心企稳回暖，其他区域价格动摇收窄。现在，基本面高库存+国内外开工率双高压力暂没有办法处理，按捺期现货估值；在反弹修正相同完毕后，需求新驱动破局，诚志重启预期暂时仅起到限制跌幅效果，故未脱离筑底期。观念上，MA2501超跌修正完成后缺少继续反弹的动力，等候新驱动及预期实现。

  现在碱厂送到价降至1550-1600元/吨，现在现已跌破氨碱法本钱价，期现商报价在1460元/吨，盘面跌落后期现成交放量，但因为后续供给压力仍存，在现在库存水平足够以及下流继续减产的状况下，下流以耗费本身质料库存以及贱价刚需收购为主，现货继续反弹驱动缺乏。

  大趋势上看，当时纯碱对立假设没有大规模的减产也是没办法缓解的，后续大概率会打破当时氨碱法现金流本钱，然后调查碱厂是否有放量的减产动作带动下流小规模补库，给到纯碱暂时的支撑，但照现在的方式看，后续即便有补库带来的价格反弹趋势估计仍会相对偏弱。

  现在需求端暂未起色，现货价格仍在小幅下调中，沙河现货价格下调至1226元/吨，因为高库房存储上的压力叠加现货亏本压力，8月以来玻璃现已在继续减产，但现在量仍是不行的，参阅从前下半年的需求状况，玻璃日熔量不削减至16.5万吨以下是比较难到达供需平衡的，现在似有似无的补库也难给到价格很好的支撑，短期价格保持底部震动。

  刚需端看下流订单没有跟从季节性走好，简直和前期相等，本年暂无旺季预期痕迹，地产端链条仍在产能出清的开端阶段，长周期工业链端看，因为纯碱价格的继续下行，玻璃在需求端负反馈纯碱，而纯碱在本钱端负反馈玻璃，这一工业链条简直处于负循环状况，所以玻璃的价格底部仍会依据纯碱继续向下调整。

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