（603330）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6.58亿元，同比增长7.75%；归母净利润亏损441.66万元，上年同期盈利111.69万元；扣非净利润亏损1109.50万元，上年同期亏损1149.22万元；经营活动产生的现金流量净额为-4188.39万元，上年同期为2008.30万元；报告期内，

  以8月30日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-21.08倍，市净率（LF）约为1.2倍，市销率（TTM）约为1.53倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.69亿元，同比增长34.58%，环比增长27.33%；归母净利润-987.2万元，同比下降324.31%，环比下降280.96%；扣非净利润-1178.05万元，同比增长17.11%，环比下降1818.41%。

  资料显示，公司作为一家科研创新型企业，在制膜领域以及环保粘接材料领域拥有核心技术，目前的业务涵盖了光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，光伏封装胶膜收入3.34亿元，同比增长8.24%，占据营业收入的50.73%；热熔胶收入2.03亿元，同比增长7.96%，占据营业收入的30.89%；反应型胶黏剂收入0.73亿元，占据营业收入的11.14%。

  2024年上半年，公司毛利率为17.14%，同比下降0.20个百分点；净利率为-0.40%，较上年同期下降0.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.52%，同比下降2.77个百分点，环比上升0.85个百分点；净利率为-2.38%，较上年同期下降1.43个百分点，较上一季度下降4.51个百分点。

  分产品看，光伏封装胶膜、热熔胶、反应型胶黏剂2024年上半年毛利率分别是4.61%、23.99%、52.93%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是-25.18%，较上年同期下降25.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.20%，较上年同期下降0.51个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4188.39万元，同比减少6196.69万元；筹资活动现金流净额6948.89万元，同比减少7.27亿元；投资活动现金流净额-1.83亿元，上年同期为-5.3亿元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.76亿元，上年同期为-4.19亿元。

  营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业11/21）；固定资产周转率为0.77次，上年同期为0.84次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业13/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是1.51次、2.36次。

  2024年上半年，公司期间费用为9039.03万元，较上年同期减少467.32万元；期间费用率为13.73%，较上年同期下降1.83个百分点。其中，销售费用同比下降4.29%，管理费用同比增长10.4%，研发费用同比下降12.17%，财务费用同比下降49.87%。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少35.48%，占公司总资产比重下降5.72个百分点；固定资产较上年末增加19.31%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；在建工程较上年末减少16.84%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；应收账款较上年末增加17.28%，占公司总资产比重上升1.89个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加20.08%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；其他流动负债较上年末增加65.70%，占公司总资产比重上升1.50个百分点；应该支付的账款较上年末增加11.29%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加37.35%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.37亿元，占净资产的13.59%，较上年末增加1181.65万元。其中，存货跌价准备为1984.27万元，计提比例为7.71%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为40.86%，相比上年末上升3.61个百分点；有息资产负债率为26.83%，相比上年末上升1.47个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为李哲龙，占比25.00%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，北京光裕同源投资有限公司、周宜霞、吴伟忠、天洋新材(上海)科技股份有限公司回购专用证券账户、何忠孝持股有所上升，华夏行业景气混合型投资基金持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.13万户，较一季度末增长了230户，增幅1.09%；户均持有股市值由一季度末的11.79万元下降至9.73万元，降幅为17.47%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。