公司业务的核心是“功能性材料及其下游应用产品”，在实际业务开展中形成了“功能性材料研发”+“下游应用产品”的业务框架。按照中国证监会行业划分标准，公司隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业。根据国家统计局最新修订的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754－2017），公司生产研发体系的核心是功能性材料，属于电子元件及电子专用材料制造（C398）。

  公司的主营业务产品为电子领域、新能源领域的新材料产品，新材料是国家战略性新兴起的产业的重要支撑，长期以来，新材料行业一直由欧美、日韩等国家的跨国企业占据主导地位。尤其是中美贸易战以来，为解决新材料的“卡脖子”问题，国家在新材料领域颁布了一系列政策法规，全力支持新材料等战略性新兴起的产业的发展。为解决传统能源面临的紧缺危机，我国全力发展新能源产业，出台了一系列新能源行业发展的法律、政策和规范性文件，为行业发展创造了良好的政策和经营环境。与此同时，随着下游消费电子、半导体照明、新能源汽车、储能等新兴起的产业的发展、壮大，以及5G时代的来临，尤其是在新型材料设计研发和生产的基本工艺创新的基础上，增大了对功能性材料等新材料、高性能新能源电池材料的市场需求，为新材料行业有突出贡献的公司提供了更多发展机遇。

  2023年上半年，我国锂离子电池产业延续增长态势，根据工信部发布的《2023年上半年锂离子电池行业运作情况》多个方面数据显示，上半年全国锂电池产量超过400GWh，同比增长超过43%，上半年锂电池全行业营收达到6000亿元。从锂电池环节来看，上半年储能电池产量超过75GWh，新能源汽车动力电池装车量约152GWh，锂电池产品出口额同比增长60%。根据Adroit Market Research发布的报告，预计全球锂离子电池将在2018-2025年以14.3%的复合增长率增长，其预测到2025年全球锂电池的市场规模将会超过1000亿美元。行业研究机构GGII预测，预计到2025年全球动力电池出货量将达到1730GWh，储能锂电池出货量将达到560GWh，其中中国动力（600482）电池出货量将达到1300GWh，储能锂电池出货量将达到430GWh。

  “双碳”背景下，新能源产业长期景气度趋势不改，将为公司应用于新能源汽车及动力电池领域的功能性材料及应用产品、新能源涂碳箔、碳纳米管等产品带来更广阔的市场空间。

  消费是拉动经济稳步的增长的重要力量，刺激消费加速恢复是重中之重。“十四五”规划提出要形成较为强大国内市场，构建发展新格局，坚持扩大内需的战略基点，加快培育完成内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。《2022年国务院政府工作报告》中提出要推动消费持续恢复。要提升居民消费能力、增强居民消费意愿。2023年国家发改委发布的《关于恢复和扩大消费的措施》将促进市场消费作为一个系统工程，扩大内需和深化供给侧改革有机结合为消费恢复奠定基础。政策刺激下，将提振市场信心，促进消费加速。

  随着消费市场加速恢复，消费需求也持续释放，升级类消费加速恢复，在升级类消费领域中，消费者更看重个性化和定制化的服务和产品体验，能为广大购买的人提供个性化、定制化产品的企业将更具优势。

  公司产品的下游应用行业与居民生活息息相关，行业环保要求愈加严格。“双碳”背景下，支持绿色产业高质量发展、建设绿色社会慢慢的变成了社会共识，《2022年国务院政府工作报告》中提出要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，要全力发展新能源，要从政策、税收等方面支持节能环保产业、绿色低碳产业的发展。“十四五规划”及2035年远大目标文件提出“十四五规划”期间二氧化碳排放需降低18%，国务院多项政策文件均将清洁低碳作为能源发展的主导方向，并以2025年和2035年为节点，逐步实现碳排放达峰后稳中有降的目标。2023年6月9日由商务部办公厅、发展改革委办公厅、工业与信息化部办公厅、市场监管总局办公厅印发的《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》提出要推进绿色智能家电消费相关工作，扎实推进绿色智能家电下乡。绿色低碳将成为未来行业发展主流，行业环保形势趋严，利好行业环保产品，公司的环保柔性线路板、家电装饰薄膜材料都将受益发展。

  公司主营业务为功能性材料及其应用产品的研发、生产和销售。其中，功能性材料包含功能性胶膜材料、新能源涂碳箔和家电装饰薄膜材料，功能性胶膜材料是电子元器件关键材料之一、工艺制程良率关键材料之一、消费电子重要的模组及终端保护材料，新能源涂碳箔材料是锂离子电池的关键材料；应用产品主要为FFC、LED柔性线路板，可被大范围的应用于消费电子、新能源汽车、锂离子电池、LED照明、半导体、家电等领域。

  公司的功能性胶膜材料分为热熔胶膜和压敏胶膜。热熔胶膜是将可熔融粘接被粘物的热熔胶材料均匀、平整涂布在基材表面实现特定性能的功能性胶膜材料。压敏胶膜是将压敏胶涂布于PET、PI、PVC等高分子基材上而形成的一种功能性涂布胶膜材料。

  2023年，公司研发出多款汽车领域热熔胶膜产品，最新研发的汽车用FFC热熔胶膜、CCS信号采集线用膜、CCS热压膜和高温连接线用膜，产品性能优异，可大范围的应用于中控面板、时钟弹簧、汽车天窗、座椅、电动车门、CCS等。其中，汽车用FFC热熔胶膜，最新研发的产品耐温性可达125℃，测试时间长达1000小时，同时拥有优异的耐高温高湿性能，产品通过双85测试，耐挠曲寿命长；研发的CCS信号采集线用膜耐高温冲击性能强，最高可达125℃；研发的CCS热压膜经双85测试，耐高温高湿性能强；公司的高温连接线用膜耐高温性能最高可达150℃。部分产品已获客户认证，实现批量供货。

  公司生产的涂碳箔是将分散好的纳米导电石墨和碳包覆粒（导电浆料），均匀、细腻地涂覆在箔材（铝箔/铜箔）上，可应用于锂离子动力、储能电池等领域。涂碳铝箔可以大幅度降低电池内阻、提升循环过程中的动态内阻增幅，明显提高活性物质与集流体的粘附力，改善活性物质与箔材的接触以及电流在极片内部的传导，从而提升电池的倍率、低温、循环和储存性能、延长电池循环寿命，提高电池的整体性能。涂碳铜箔应用于锂电池负极材料，能大大的提升负极材料和集流体的粘接附着力，改善硅碳负极的附着力，降低电池内阻及动态内阻增幅，提高电池组使用一致性，减小极化，提高倍率性能及低温性能，提高循环性能，延长电池常规使用的寿命。报告期内，公司加快建设12000吨新能源涂碳箔项目，在扩大产能的同时，增强公司生产宽幅产品的能力，实现用户需求。

  公司的家电装饰薄膜材料是一种在高分子复合功能薄膜材料上印刷各种功能指示图样或装饰性图样的面板材料，可大范围的应用于各种电器类、仪器类产品。公司的家电装饰薄膜材料采取使用激光静电印刷技术，该技术作为行业颠覆性创新技术，替代传统丝网印刷，一次性解决传统丝印不环保、套色不准、分层透光、人工依赖等行业难题，同时实现个性化定制、小批量快速柔性生产。

  公司的功能性胶膜材料应用产品有FFC和LED柔性线路板。其中，FFC是一种用PET在允许电压下不导电的材料和极薄的扁平铜线，通过自动化设备生产线压合而成的新型数据线缆。从应用领域来看，公司生产的FFC大多数都用在高频高速和耐高温高湿领域。依托自主研发的FFC生产技术，对压延、压接、自动化贴附等工艺环节进行设计与设备改进，公司生产的打印机用FFC具备优秀能力的挠曲性能，产品质量稳定性高；生产的4K、8K FFC具有优秀的介电性能、稳定的传输性能和耐热性，目前公司的4K、8K FFC已批量供货。公司研发的汽车FFC产品可应用于汽车安全气囊、中控、车载显示屏、电动车/天窗等汽车领域，并通过客户供应至日产汽车、长城汽车（601633）、上汽通用五菱、北京汽车等知名车企中。公司研发的应用于锂电池CCS信号采集线用于替代传统线束或FPC方案，其超薄厚度、长距传输、轻量小巧、耐弯曲性能好等特点，更具批量生产生产与成本优势。

  公司生产的LED柔性线路板是行业革新产品，通过结合电子模切的生产的基本工艺，使用物理切割替代化学蚀刻形成功能性电路，生产的全部过程无废水、废气产生，并通过卷对卷生产的基本工艺解决传统柔性线路板制造工艺存在的不连续、低效率、低产出等弊端，提高下游高压柔性灯带生产效率，助力产业由劳动密集型转向高度自动化的人机一体化智能系统，产品已拓展至主照明领域。当前公司正加大研发投入，发挥产品在任意剪裁方面的优势，拓宽应用场景范围，加大对传统产品的替代。

  综合市场需求分析调查、行业技术动态等情况，提出可行性分析报告并制定预算，经公司管理层对项目的可行性和预算论证通过后进行项目立项，立项后开展基础研究、工艺条件可行性研究、测试、量产及持续改进等阶段。根据研发内容的不同分为新产品、新工艺的研发。

  新产品研发。一方面依据公司“技术领先”的战略确定研发方向，由研发中心成立专项项目组对代表行业未来发展的新趋势的产品开展研发工作，增强公司的核心竞争力；另一方面依据市场需求分析与行业技术动态结果，对现有胶粘剂和导电浆料配方、涂布技术、静电印刷等技术进行更新升级，以实现性能优化或减少相关成本，增强公司产品竞争力。

  新工艺研发。加大在功能性胶膜材料及其应用产品、新能源涂碳箔产品的工艺投入，持续优化产品性能，降低生产所带来的成本，提升产品竞争力。

  新研发基地。在新能源涂碳箔和碳纳米管等新材料方面，企业成立成都莱尔作为研发基地，并与行业内领军级材料学专家开展产学研合作，加强新能源涂碳箔、碳纳米管等新能源产品材料的产品创新，加速产业化进程。

  公司致力于成为行业内的优质供应商，为行业提供优质新材料或电子元器件。报告期内，公司以客户为中心，强化大客户服务与管理，通过定制的客户解决方案和完善的服务，以更贴近大客户的真实需求的方式，集中资源、优化流程，加速大客户业务推进，满足大客户个性化、定制化需求。

  公司产品按照销售模式可分为直销和分销，总体销售采用“直销为主、经销为辅”的方式。直销模式主要以品牌知名度较高的客户为主。采用直销模式，公司能够全方位、及时准确的了解客户的真实需求点和产品技术方面的要求，与客户建立长期稳定的合作伙伴关系，以及在技术、方案、产品等多层面的交流。经销模式采用买断式销售方式，即公司产品向经销商销售后公司产品所有权已转移至经销商，经销商按其销售定价自行销售，其销售行为与公司无关。公司通过经销模式能借助经销商的网络辐射能力，提升市场渗透率。

  公司采用以销定产模式，在确定订单后，根据真实的情况有计划的精准采购。公司及各子公司采购部负责各自产品生产所需原材料、日常损耗料，公司及各子公司之间的采购也严格按对外业务的流程标准执行；采购部根据生产计划/物料需求计划，结合物料安全库存量和预计到货时间制定采购计划，经审批后，向供应商发送传真或邮件进行采购询价，收货入库后安排付款。公司依照ISO9001质量管理体系的要求建立采购控制程序和采购作业规范，按询价、比价、议价的制度实施采购作业。

  公司依照订单制定生产计划，组织生产。生产部依照产品订单以及评审要求，按照相应的工艺流程作业指导书及实物样版开始生产。生产的全部过程中，严格执行《产品标识与可追溯性控制程序》，对所有物料、中间品、成品做好标识相应的记录，对产品符合性形成的全过程实施控制，确定保证产品符合标准要求。同时，生产部和技术工程部依照产品工艺特点，加强工艺方法的试验总结经验，一直在改进产品质量，进行工艺创新。

  公司的功能性材料及其应用产品应用场景范围广泛，每个细分产品对产品性能的要求不同。针对不一样的客户，对同一类产品往往应该要依据客户需求进行个性化生产，对产品不断更新换代。公司凭借综合开发能力，以及在智能制造方面丰富的制造经验，重点把控产品原料选购、研发配方、生产工艺、过程控制、分析检测等关键技术，保证能快速应对客户的真实需求，保障产品的稳定性。截至2023年6月30日，公司共拥有318项专利，其中发明专利59项。

  2023年上半年，公司在董事会的领导下，持续保持细分领域领先地位，公司根据既定的战略目标，本着“科技改变世界，材料美化生活”使命，坚持电子领域新材料、新能源产业链及节能环保三大路线，稳步推进各项战略计划。

  报告期内，公司实现营业收入20,927.21万元；实现归属于上市公司股东的净利润为1,652.30万元。报告期末，公司总资产为117,490.45万元，较上年度末增长3.12%；归属于上市公司股东的净资产为99,297.23万元，较上年度末增长2.87%。

  自成立以来，公司坚持技术领先的发展战略，致力于进口替代，打造公司核心竞争力。报告期内，公司持续加大在新材料、新产品、新项目、新工艺上的研发力度，在汽车、新能源电池、家电等领域推出多款极具创新或性能优异的新产品，巩固公司在细分领域的市场竞争力。报告期内，公司累计投入研发费用1,168.23万元，截至2023年6月30日，公司已获得专利共318项，其中发明专利59项。

  报告期内，公司加大新能源产业布局，重点推动新能源涂碳箔、碳纳米管及导电浆料两大新能源产品，积极拓宽成长赛道，为持续扩大业务规模奠定基础。

  新能源涂碳箔：受益于新能源行业的高景气度，公司的新能源涂碳箔产品业绩高速增长，2023年上半年，公司的涂碳箔产品实现营业收入同比增长76.14%。报告期内，公司扩大在涂碳箔领域的产能布局，加快建设12000吨新能源涂碳箔项目；公司与子公司佛山大为、神火集团下属神隆宝鼎共同出资成立项目公司河南莱尔投资建设“年产6万吨新能源涂碳箔项目”，目前已取得该项目用地的不动产权证书等证书，项目建设工作稳步推进中，进一步扩大在新能源行业的市场规模，提升产业链优势。

  碳纳米管及导电浆料：公司在四川省甘眉工业园投资建设“年产3800吨碳纳米管及3.8万吨碳纳米管导电浆料项目”已取得项目用地的不动产权证书等证书，公司正在积极推进项目建设，该项目与公司现有业务具有协同效应，有助于公司抓住新能源产业高速发展机遇，实现换道超车。

  未来随着公司新能源产业领域各项目的持续落地，将开辟公司第二增长曲线、募投项目稳步推进，提升整体竞争能力

  报告期内，公司稳步推进首发募投项目与简易定增再融资项目的建设，公司IPO募投项目目前处于设备装机、调试、试生产阶段，将在今年全面实现投产。项目投产后将进一步优化公司生产布局，满足客户的真实需求、增强企业盈利能力与竞争能力。

  再融资项目也按期推进中，公司年产1.2万吨新能源涂碳箔项目按进度计划建设，目前处于新产线万吨新能源涂碳箔项目已开工建设，未来将依托公司的技术、品质、设备等优势及神隆宝鼎的原材料优势，将公司建设为国内领先的涂碳箔生产企业，并通过产业链共享、共创，提升整体竞争力。

  报告期内，公司实现向管理要效益，高质量推进数字化转型工作，以数字化赋能产业，提质增效助力公司进一步发展。在建设成为行业引领的智能化、现代化工厂目标引领下，通过自动化生产装备与全集成自动化数据采集系统，目前已在部分产线实现装置自动化、生产过程透明化、质量全程可追溯和供应链内外协同，通过数字化转型提升生产效率、加强品质管控，实现部分车间数字化、可视化、透明化、高效化管理。

  目前公司功能性胶膜及下游应用产品成功进入海信、日本住友、新金宝、捷普、三雄极光（300625）、欧普照明（603515）、蓝思科技（300433）、瀚荃、富士康等知名企业产品中；涂碳箔产品进入南都电源（300068）、中天科技（600522）、双登集团、鹏辉能源（300438）等锂电下游客户。公司产品下游主要应用领域具有工艺精细、技术要求高、更新速度快、持续创新等特点。因此随着国内外厂商的产品换代需求提升，3C、家电、新能源、半导体、锂电等领域新技术的发展，若公司的产品未能能够满足下游厂商的产品技术升级要求，未能根据新的产品发展进行产品迭代研发，将对公司未来的经营业绩和经济效益造成不利影响。

  公司作为国家高新技术企业，技术和产品的研发很大程度上依赖专业人才，特别是核心技术人员。随着消费电子、新能源材料、半导体等行业的快速发展，业内的人才竞争日益激烈，能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势和未来的行业竞争力。在市场竞争日益激烈的行业背景下，如果公司不能持续完善各类激励机制，建立更具吸引力的薪酬制度，可能存在核心技术人员和专业人员流失的风险，对公司产品研发更新以及技术提升带来不利影响，进而影响公司的市场竞争力。

  截至2023年6月30日，公司拥有318项已获授权专利（其中发明专利59项）。其中，胶粘剂配方、纳米浆料配方及超薄涂覆技术等核心技术存在被复制、盗窃的风险。如果公司的专利或非专利技术遭受侵害，将会给公司市场竞争与经营业绩带来不利影响。

  公司主营业务为功能性胶膜材料及下游应用产品、涂碳箔产品的研发、生产和销售，上游原材料主要为树脂液（包含树脂和溶剂等）、导电浆料、铜箔、基材（包括PET、PI、PVC、铝箔等）等，原材料品类众多且多为宏观经济走势敏感型产品。公司采购价格依据市场价格及公司采购量等与供应商协商确定。因原材料占公司生产成本的比例较高，若其价格波动较大，则会对公司的业绩产生影响。

  2023年6月30日，公司应收账款净额为20,127.78万元，占总资产的比例17.13%，占营业收入的比例为96.18%。随公司业务规模的扩大，公司应收账款绝对金额可能进一步增加，如公司客户发生信用风险，公司可能面临应收账款损失的风险。

  受原材料价格波动、产品结构变化等因素影响，综合毛利率总体呈现下滑趋势。公司综合毛利率受主要原材料价格、产品结构、产品定价、折旧等多种因素的影响，如果未来上述因素的不利影响持续发展，公司无法采取积极、有效的策略成功应对，公司存在毛利率波动及进一步下降的风险，经营业绩可能受到不利影响。

  2023年1-6月，公司主营业务外销金额为4,256.43万元，占主营业务收入的比例为20.77%，公司进出口业务以美元结算为主。近年来，人民币汇率波动性较强、波动幅度较大。随着公司业务规模继续扩大，进出口额可能进一步增加，若未来汇率出现较动，可能会出现较大的汇兑损失，从而对公司经营业绩产生不利影响。

  据《财政部国家税务总局关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》的规定，公司的增值税适用免、抵、退税管理办法。公司生产的FFC、LED柔性线路板等相关产品的出口退税率为13%。如果未来出口退税政策调整，调低此类产品的出口退税率，将会对公司经营业绩产生一定不利影响。

  公司主要产品出口目的地包括海关保税区、中国香港、中国台湾、韩国、印度、泰国、马来西亚等地区或国家，上述地区或国家未对FFC、LED柔性线路板等产品制定针对性的贸易政策，业务往来根据国际贸易普遍管理开展。如公司产品出口目的地制定不利于公司产品的针对性贸易政策，将对公司外销业务造成不利影响。

  随着公司业务的发展和对外投资的增加，控股子公司逐渐增多，对控股子公司的管理和控制力对公司业务拓展、整体经营效益和竞争力的提高至关重要。公司的组织结构和管理体系日趋复杂，需要完善跨区域管理能力建设，内部协调更具挑战，使公司经营决策和风险控制的难度有所增加。如公司实施的管理制度及内部控制制度无法对子公司的运行进行有效管控、提升子公司业务水平、及时应对市场和政策变化、充分满足公司经营管理的需求，则可能使公司的业务经营及发展前景受到不利影响。

  从整体上看，公司无论在规模、研发投入、研发能力、产品层次、产品技术含量、品牌知名度等方面与国际知名同行业企业仍存在一定差距，公司仍需进一步加大研发投入、扩展产能、丰富产品结构。若公司不能持续保持目前良好的发展态势，形成更强的综合竞争力，有可能在将来日益激烈的市场竞争中处于不利的地位。

  公司产品下游应用行业消费电子、LED照明、新能源等领域受宏观经济和国民收入水平的影响较大，宏观经济周期波动会直接影响到下业的景气度，进而对公司产品的市场需求造成影响。如果下业对产品需求减弱，公司将面临相关产品市场需求不足的情况，进而可能导致公司经营业绩下滑。

  考虑到公司下游客户的最终产品存在部分出口至美国，如果未来中美之间的贸易摩擦升级加剧，美国未来就公司下游客户向其出口的产品加征关税或出台相关不利政策，公司有可能面临下游客户因加征关税而要求降低采购价格以转嫁部分成本或者下游客户的真实需求减少的经营风险。

  证券之星估值分析提示南都电源盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示蓝思科技盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示鹏辉能源盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示三雄极光盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示中国动力盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示中天科技盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示长城汽车盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示欧普照明盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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