前言：三季报基本发布完毕，众所周知，三季报如果表现好，全年增长无忧，所以如果从我自己的角度来说，三季报的行业或者上市公司的表现，我会更加关注一些，某一些程度上这是一种另类的成长性。今天就来说说我看到的一些现象。

  1.来龙去脉2.化在新能源建设中作用3.新能源新材料赛道介绍4.石化企业布局情况5.相关上市公司

  截至10月29日晚20时30分，4493家A股公司披露了2021年三季报。前三季度，4493家公司共实现营业收入45.29万亿元，相比上年同期的36.54万亿元增长23.95%；归属于上市公司股东的净利润约为3.57万亿元，相比上年同期的2.78万亿元增长28.42%。2945家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比达到65.55%。

  从净利润增幅看，化工、半导体、煤炭开采、钢铁、有色、电力、造纸等行业净利润增幅居前。在前三季度净利润同比增长率居前10位的上市公司中，有4家是化工企业。尿素生产企业湖北宜化净利润增幅近590倍，位列A股三季报净利润“增长王”。

  表面看湖北宜化收益于价格持续上涨，但是一直关注老概的朋友应该显而易见，湖北宜化涉及到磷酸铁锂（新能源电池）、可降解塑料（双碳目标）、BDO（PVC上游）三大领域，而作为传统尿素企业，通过其附加品或者说一体化优势，切入下游的精细化工领域才是核心。所以今天就来梳理下，新能源大发展背后的化工股机会。

  化工作为典型的中游企业，其下游的应用十分普遍，而随着新能源赛道的崛起，作为上游的新能源化工新材料也明显成为近几年的香饽饽。而且在序章中我就说过，材料行业从投产到产能爬坡的时间比较久，所以供需难以短时间内得到平抑。

  而在众多的厂商中，石化有突出贡献的公司的优势是很突出的，石化企业依托中上游“大化工”平台的原料支撑，成本优势显著。石化有突出贡献的公司近几年投产的项目引进最新的技术和工艺，通过精细化成本控制，基础化工品成本领先行业。发展新材料是基于现有产业链的延伸，充分的利用副产品，在未来的材料市场之间的竞争中成本优势会更加明显。

  EVA 被大范围的使用在光伏胶膜、发泡鞋材、热熔胶、电线电缆及农膜等领域。国内 EVA 进口依存度超过 60%，进口替代空间广阔。

  国内 仅斯尔邦、联泓新科、台塑（宁波）三家企业能够稳定供应光伏级 EVA，2020 年三家合计光伏 EVA 产量 15万吨左右，根据经验，新增产能需要2年时间才能实现产能爬坡，这也是光伏级 EVA 供应紧张的原因。

  国泰君安的测算发现，乐观情况下 2025 年全球光伏新增装机330GW，若按 300GW 新增装机测算，2025 年全球光伏 EVA 需求135 万吨左右，差距很明显。

  2020 年下半年以来 EVA 价格上扬，虽然新产能释放，预计低端发泡、热熔胶料价格承压，但光伏料供需持续偏紧，价格有望继续上涨。

  全球 POE 消费领域主要是TPO（51%）、聚合物改性（29%）、电线%）；国内消费大多分布在在汽车（68%）、聚合物改性（19%）、电线%）。近年来，光伏产业加快速度进行发展带动 POE 需求量开始上涨，由于双面发电组件和双玻组件是太阳能组件未来的发展的新趋势，POE 胶膜的需求也将相应持续增长。

  国外拥有 POE 生产技术的石化公司对生产所需的催化剂进行了专利保护，并且严密封锁了生产作为POE 重要原料的高碳α烯烃的生产的基本工艺技术，限制其转让。所以POE 产能被海外化工企业垄断。近几年国内企业加速 POE 的自主研发，万华化学1000 吨装置处于中试阶段，预计 2025 年前 POE 产能将达到 20 万吨。随着POE 在光伏等领域需求的日渐增长，未来国内大化工企业将成为 POE 市场的重要参与者。

  由于双面发电组件和双玻组件是太阳能组件未来的发展的新趋势，POE 胶膜的需求也将相应持续增长。根据海优新材年报，2020 年 POE 胶膜市占率提升至25.5%。

  碳酸二甲酯简称 DMC，电池级以上纯度产品能用于锂电池电解液，普通工业级 DMC 通常作为涂料、胶黏剂、聚碳酸酯 PC 等溶剂，DMC是电解液中使用最为频繁的有机溶剂。

  国内工业级 DMC 产能接近100 万吨，但能做电池级 DMC 的企业整体偏少，在全球电解液溶剂市场中海科新源、石大胜华市场占有率占比超过 55%。

  预计到 2025 年全球电解液用溶剂需求量将超过 95 万吨，其中中国电解液用溶剂需求量将超过 70 万吨。

  当前国内锂电池隔膜市场呈现了“1+N”的竞争格局，近几年头部企业恩捷、星源、中材加快产能扩张，预计三家企业 2021 年底基膜产能可达到 80 亿平方米。

  2021 年以来隔膜企业持续保持满产生产，根据GGII 数据，2021H1 中国锂电隔膜出货量 34.5 亿平，同比增长 202%，二季度出货量环比增长171%。锂电隔膜受益下游动力市场的迅速增加，未来国内锂电隔膜需求保持高增速。

  石化企业以东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、卫星石化等企业为代表加速布局新材料。

  东方盛虹：斯尔邦 EVA 产能30 万吨（光伏级 EVA 超过 20 万吨），此外配套 MMA、丙烯腈等；长丝差异化布局，国望高科拥有 5 万吨 PDO\PTT纤维；炼化项目配套苯酚/丙酮、环氧丙烷/苯乙烯（POSM）、聚醚多元醇（PPG）以及聚合物多元醇（POP）。

  恒力石化：康辉新材是行业领先的 BOPET 薄膜、PBT 工程塑料、功能性聚酯及 PBS/PBAT 生物可降解塑料生产企业，高端 MLCC 离型基膜国内市场占有率超过 65%。近期公司公告投资建设四个精细化工与聚酯新材料项目，继续加码聚酯新材料。

  荣盛石化：浙石化配套 DMC、PC、苯酚/丙酮、MMA、丙烯腈等产品， EVA 有望产出光伏料。永盛薄膜现有聚酯薄膜 25 万吨，未来计划逐步扩大产能，应用于电子等领域。

  卫星石化：连云港基地建设环氧乙烷下游聚醚大单体、乙醇胺、乙烯胺以及 EAA新材料等项目。同时加快布局新能源材料市场，计划 2022 年建成以环氧乙烷与二氧化碳加成反应生产电池级碳酸乙烯酯（EC）、碳酸二甲酯（DMC）、碳酸二乙酯（DEC）、碳酸甲乙酯（EMC）等装置，包括 VC、FEC 等产品规划。充分的利用副产绿氢、双氧水等，通过产学研平台加快乙烯齐聚法合成长链α-烯烃及 POE 技术开发项目的中试。

  之所以看好石化龙头，开篇就说了，因为他们的成本会更低，而这也是目前市场较容易忽略的。

  本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。

  老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。