继今年6月6日雅图高新（872924.OC）正式在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌之后，10月30日，又一家与涂料有关的企业湖南恒兴新材料科技股份有限公司（以下简称“恒兴股份”）成功登陆新三板，证券代码为874627.OC，所属层级为创新层。

  恒兴新材成立于1996年，是一家专注于紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶的研发、生产和销售的高新技术企业。公司的基本的产品包括UV涂料、PUR热熔胶等，大范围的应用于塑胶、地板、木器、金属、纸张、陶瓷等多种基材的表面处理。

  受益于原材料价格的一下子就下降以及良好的市场需求，恒兴股份在2022年-2023年实现了较好的业绩增长，公司营收分别为6.52亿元、7.59亿元，净利润分别达到4663.97万元、11302.32万元。今年1-6月，恒兴新材实现盈利收入3.57亿元，同比增加14.14%；归母净利润则下滑28.05%至3183.31万元。

  其中，2023年公司UV涂料营收分别为6.0亿元、6.8亿元，占总营收的90%。此外，UV涂料2023年的毛利为率37.13%，相比2022年的25.75%有大幅度的提高，主要是由于UV涂料的原材料树脂采购单价下降所致。

  在业绩稳步增长的同时，为满足PVC地板涂料、木器涂料、PVC封边条涂料等下游场景的应用需求，恒兴股份还不断加大研发投入，提升技术创造新兴事物的能力。截至2022年12月31日，公司研发人员占比达到11.80%，研发投入占总利润的比例为20.46%。

  2024年1月，恒兴股份与财信证券签署辅导备案，当时其计划在深圳证券交易所主板上市。然而在对恒兴股份进行了第一期的辅导后，财信证券便推荐恒兴股份挂牌新三板，今年6月双方签署了《推荐挂牌并持续督导协议书》。

  有分析指出，恒兴股份和财信证券大概率是评估了当前主板的审核形势和自身水平，选择先到新三板挂个牌。据了解，2024年4月至10月，沪深主板仅安排了两家企业上会，其中一家还被暂缓。或许正是这样的IPO环境“劝退”恒兴股份主板上市的热情，转而选择新三板。

  这其中或许还有政策的推动因素。恒兴股份此前在四板（区域性股权市场）湖南股权交易所有限公司挂牌。2023年8月，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统股票公开转让并挂牌审核指引——区域性股权市场创新型企业申报与审核（试行）》，明确了绿色通道和公示审核两种区域性股权市场挂牌企业申请新三板挂牌的便利机制。恒兴股份正是搭上“绿色通道”的便车登陆新三板的。由此恒兴股份也成为转板“绿色通道”的湖南首例。

  9月26日，恒兴股份新三板挂牌的申请便获同意，一个月后实现挂牌。新三板为公司可以提供了一定的融资、挂牌机会，但一众企业对其趋之若鹜的最终目的，还是将新三板作为跳板，转板至主板或是创业板、科创板以及新近设立的北交所。恒兴股份非常有可能像雅图高新那样在满足新三板挂牌时间要求后申报北交所上市，但截至目前并未见相关行动。

  雅图高新和恒兴股份“前赴后继”辗转新三板谋求（可能谋求）北交所上市，对于当前有志于IPO的涂料企业来说无疑带来启示意义。

  目前仍在接受上市辅导的涂料企业包括上海君子兰新材料股份有限公司、邦弗特新材料股份有限公司等，其中前者在最新一期的辅导报告中已经明示考虑转板的可能：因近年业绩波动较大，以及IPO各板块逐步完善板块定位及审核规定，原定申报板块可能有所调整。

  然而，就在恒兴股份挂牌新三板之后，IPO似乎又释放出回暖信号。近期，永杰新材料股份有限公司等4家企业在11月1日成功过会。按板块划分，拟登陆沪深主板的各有1家、北交所2家。这也是继今年2月之后，沪深主板时隔9个月再度迎来IPO过会企业。

  有分析的人说，4家企业同日上会数量实际上并不算多，但结合近一年的市场情况，这可视作自证券交易市场有所回暖后，监管统筹一二级市场平衡优化IPO的体现。

  这对于仍在接受辅导中的涂料企业而言或许是一个好消息。当然对它们来说，目前距离上市的目标还比较遥远，首要的任务是提振自身经营情况，以满足在相关板块上市的条件。

  现在看来，“辗转”新三板并已经申请北交所上市并获受理的雅图高新距离上市的目标更近一些。

  就在11月4日，雅图高新公布《关于申请公开发行股票并在北交所上市暨停牌进展公告》，显示其已收到北交所出具的《关于雅图高新材料股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》，这表明其北交所IPO进程正在有条不紊地推进。待“在新三板挂牌满一年的创新层公司”这一先决条件满足后，雅图高新或将成为首家在北交所上市的涂料企业。

  如今恒兴股份会不会跟随雅图高新的脚步，提出北交所上市申请，且看后续报道。